注：茶人嶺財年為自然年，2019年度為2019年1月1日至2019年12月31日。
疫情沖擊之下，茶葉企業(yè)擁抱國內A股市場出現(xiàn)一些好消息。
7月3日，中國茶葉股份有限公司在上海證券交易所披露招股說明書，普洱瀾滄古茶股份有限公司在深圳證券交易所披露招股說明書。
當然，行業(yè)有喜，更有憂！茶人嶺，擬申請公司股票在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)（俗稱：新三板）終止掛牌，7月13日開始停牌。
新常態(tài)下的茶葉企業(yè)：有的想沖刺A股，有的卻計劃從新三板跑路。
這讓筆者想到一句詩詞：沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春。任何行業(yè)都有新陳代謝，只不過看你所處的位置。希望茶葉行業(yè)從業(yè)者既往不戀，縱情向前，相信未來可期！
今天的文章，就來簡要分析2015—2019年度“茶人嶺”財務狀況。
01茶人嶺簡介
該公司工商注冊時間為2010年3月，2016年4月掛牌上市，新三板掛牌上市期間未曾有分紅派息和增發(fā)股份募資的行為。
該公司注冊資本為1200萬元人民幣。法人代表和實際控制人為支紅，持有公司股份比例為79.87%，最終受益股份比例為89.07%。
注：茶人嶺實際控制人支紅
該公司擁有“茶人嶺”、“花先知”品牌商標，主營業(yè)務為從事“茶人嶺”品牌的茶葉、花草茶、茶具等產品的線上銷售業(yè)務，借助唯品會、天貓、京東、中糧我買網等第三方交易服務平臺開展業(yè)務。
02營收概況
營收概況，主要關注財務指標為營業(yè)收入，凈利潤和經營現(xiàn)金流量。
1.營業(yè)收入
從茶人嶺營業(yè)收入來看，2017年度最低，2013.70萬元；2019年度最高，3830.86萬元。
過去的5個財年，營業(yè)收入整體呈上升趨勢。僅有2017年營業(yè)收入出現(xiàn)下滑，2017年營業(yè)收入較2016年減少364.70萬元，減少百分比為15.33%。
2.凈利潤
從茶人嶺凈利潤來看，僅有2016年度為正數(shù)，約為133.59萬元。其余年份都為負數(shù)，2017年度最低，約為-138.99萬元。
3.經營現(xiàn)金流量
從茶人嶺通過經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額來看，僅有2016年度為正數(shù)，約為289.79萬元。其余年份都為負數(shù)，2017年度最低，約為-392.42萬元。
過去的5個財年，茶人嶺的凈利潤和經營現(xiàn)金流量整體表現(xiàn)一致，居然有4個財年處于“沒利潤，且不賺錢”的狀態(tài)，經營情況應該是處于相當不理想的狀態(tài)。
值得注意的是，茶人嶺于2016年4月份掛牌，僅有新三板掛牌的當年實現(xiàn)凈利潤和經營現(xiàn)金流量凈額為正數(shù)。該公司財務數(shù)據(jù)是否存在人為故意調整呢？
03盈利能力指標
盈利能力指標，主要關注毛利率和凈利率。
1.毛利率
從茶人嶺毛利率來看，近5個財年毛利率都在52%以上。其中，2015年度最低，52.16%；2019年度最高，57.50%。
2.凈利率
從茶人嶺凈利率來看，僅有2016年度是正數(shù)，5.62%。其余4個年付都是負數(shù)，2017年度最低，-6.90%。
茶人嶺主要是通過線上銷售來實現(xiàn)營收，凈利率的數(shù)值竟是如此難堪。茶葉行業(yè)電商難做，還是公司本身經營策略就有問題呢？
04財務風險指標
財務風險指標，主要關注資產負債率和凈資產。
1.資產負債率
從茶人嶺資產負債率來看，2015年度最低，34.07%；2016年度最高，43.27%。
有意思的是，茶人嶺2016年度實現(xiàn)凈利潤和經營現(xiàn)金流量凈額為正數(shù)，但2016年度資產負債率卻處于掛牌期間的最高水平。
2.凈資產
從茶人嶺凈資產來看，2019年度最低，982.08萬元；2016年度最高，1255.11萬元。過去的5個財年，凈資產整體呈下降趨勢，該公司玩的什么套路？
后記
當前，國內A股市場暫無“茶”概念股，茶葉企業(yè)擁抱資本市場主要是通過新三板掛牌上市。新三板掛牌上市對茶葉企業(yè)有意義嗎？
一方面，茶葉行業(yè)擁抱資本市場的探路者值得敬佩，對行業(yè)企業(yè)的財務和管理規(guī)范起到一定參考價值；另一方面，如果茶葉企業(yè)自身經營發(fā)展需要以及長期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃與掛牌新三板沖突，主動摘牌也未嘗不是一件好事，還可以省下一筆不菲的掛牌費用。
疫情沖擊之下，國盛茶興的大趨勢不會變，但茶葉行業(yè)的競爭強度會顯著加大。
茶葉行業(yè)整合的號角已經拉響，究竟是做全國性規(guī)模茶葉企業(yè)還是區(qū)域性特色茶葉企業(yè)可能決定了企業(yè)是否真的要擁抱資本市場。
在筆者看來，行業(yè)擁抱資本市場的程度代表著行業(yè)整體成熟度。你怎么看呢？
注：本文有參考網絡公開資料。（資料來源：茶界小學生）
